Post de KAPITAL

❓ Qu’est-ce qu’un SPV ? Aujourd'hui, nous souhaitons parler d'un concept financier important mais souvent mal compris : les véhicules à usage spécial, ou SPV (special purpose vehicle). Les SPV sont des entités juridiques créées pour isoler les risques financiers et protéger les actifs des investisseurs et des sociétés. Ils sont couramment utilisés dans le secteur bancaire, la titrisation, les fusions et acquisitions, et les partenariats public-privé. Un SPV est une société ou une fiducie créée pour un objectif spécifique. Le SPV est séparé de l'entreprise financée et possède ses propres actifs, passifs et flux de trésorerie. Les SPV peuvent être utilisés pour diverses raisons, notamment pour lever des fonds sur les marchés financiers, pour faciliter les transactions commerciales complexes, pour gérer les risques financiers et pour optimiser la structure fiscale. Par exemple, dans le cadre d’une levée de fonds, cet instrument permet de regrouper plusieurs investisseurs pour souscrire à une émission d’actions ou de convertibles ou pour prêter à des conditions avantageuses. 🔎 Les SPV permettent aux investisseurs d’accéder à des investissements de taille importante sans pour autant mettre tous leurs œufs dans le même panier. Il est possible de souscrire sur la base d’une feuille de route correctement planifiée et assurant une bonne diversification. Du point de vue de l’entreprise qui lève des capitaux, la contrepartie est unique, ce qui facilite les discussions et les levées de fonds suivantes. Les SPV sont des instruments financiers importants qui peuvent offrir des avantages significatifs aux entreprises et aux investisseurs. En comprenant leur fonctionnement et leur utilisation, ils donnent accès à de nouvelles opportunités d’investissement. Accio Capital utilise cette solution car elle offre une grande transparence à l’investisseur. En effet, chaque véhicule d’investissement est spécifique à une transaction prédéfinie, que les investisseurs peuvent évaluer individuellement. 📈 Comme le montre le graphique , Accio Capital agit en tant que conseiller de la transaction. Le SPV est conçu par notre partenaire KAPITAL . Dans un premier temps, il s’agit d’évaluer la capacité de la société à réussir son développement. Par la suite, nous négocions les termes du contrat entre la société et le SPV. Finalement, nous présentons l’opportunité à des investisseurs qualifiés et les conseillons quant à leur entrée dans le capital de la société au travers du SPV. ⚒ En résumé, le SPV est un outil permettant de regrouper plusieurs investisseurs autour d’une société prometteuse. #venture #invest #economie #finance

Voici comment nous structurons certains de nos deals.

Les fonds de capital-risque en quête de sortie Le modèle des fonds de capital-risque est fondé sur la sortie des actifs après une courte période de détention. Dans un contexte macro-économique incertain et suite à la remontée des taux, ils ont désormais davantage de mal à déboucler leurs positions. Explications et analyse par les experts d’AURIS Finance, cabinet de conseil en opérations de fusion-acquisition. https://lnkd.in/e-y85m_w #CapitalRisque #Cession #Fusion #Acquisition #Finance

𝗤𝘂𝗲𝗹𝗹𝗲𝘀 𝘀𝗼𝗻𝘁 𝗹𝗲𝘀 𝗼𝗽𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀 𝗱𝗲 𝘀𝗼𝗿𝘁𝗶𝗲 𝗱’𝘂𝗻 𝗶𝗻𝘃𝗲𝘀𝘁𝗶𝘀𝘀𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁 𝗲𝗻 𝗣𝗿𝗶𝘃𝗮𝘁𝗲 𝗘𝗾𝘂𝗶𝘁𝘆/𝗩𝗲𝗻𝘁𝘂𝗿𝗲 𝗖𝗮𝗽𝗶𝘁𝗮𝗹 ? (𝟰/𝟰) Dernier post de cette série 𝗟𝗮 𝗰𝗲𝘀𝘀𝗶𝗼𝗻 𝗮̀ 𝘂𝗻 𝗮𝘂𝘁𝗿𝗲 𝗶𝗻𝘃𝗲𝘀𝘁𝗶𝘀𝘀𝗲𝘂𝗿 Dans les précédents posts nous avons vu l’importance de la cession dans le processus complet : « investissement-accompagnement-désinvestissement ». Puis nous avons vu, les options de sorties suivantes : 🔹L’IPO 🔹La cession au Management 🔹La cession à un Corporate Pour ceux qui n’ont pas lu ces posts, on vous met les liens en commentaire. On clôture donc aujourd’hui cette série de posts avec la cession de participation à un autre investisseur financier. ✅ La société de gestion peut effectivement céder ses titres à un autre fonds de PE. Dans le cadre d’un montage LBO, le nouvel investisseur pourrait réaliser une nouvelle opération de LBO afin de maximiser une nouvelle fois l’effet de levier. On parle alors de LBO secondaire, voire tertiaire ou quaternaire… 👉 L’intérêt pour la société est de bénéficier d’une nouvelle injection de capitaux et parfois même de pouvoir être accompagnée par un fonds d’investissement d’une dimension plus importante. Ce changement de partenaire financier intervient une fois que le développement de la société l’a conduit à un niveau de maturité plus avancé. 👉 De son côté le fonds de PE cédant peut être intéressé par cette option s’il a atteint un TRI suffisant. Il pourra réaliser sa plus-value et offrir la liquidité attendue par ses souscripteurs (les personnes privés et investisseurs institutionnels qui ont investis dans le fonds). 👉 Intérêt pour le fonds acheteur : Le but est d'acquérir une entreprise qui a déjà été restructurée, qui présente déjà une base solide et dont le management est habitué à l’exercice du LBO, ce qui participe à réduire le risque opérationnel et augmenter le potentiel de rendement pour le fonds acheteur. Côté inconvénient pour le fonds acheteur on retrouve notamment le risque de payer la cible plus cher : Étant donné que les entreprises acquises dans le cadre d'un LBO secondaire ont souvent été restructurées lors du LBO primaire, le prix d'achat peut être plus élevé que celui d'une acquisition traditionnelle. ⚙️ 𝐌𝐢𝐬𝐞 𝐞𝐧 𝐩𝐥𝐚𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐥'𝐨𝐩𝐞́𝐫𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 : Afin de réaliser l’opération, les nouveaux investisseurs financiers vont constituer une nouvelle holding qui s’endettera pour acquérir la précédente. Le solde de dette non remboursé sur la première opération LBO sera alors refinancé et les 2 holding seront amenées à fusionner post-opération. -- Retrouvez nos formations en #PrivateEquity, M&A, #TransactionServices sur 𝐢𝐧𝐯𝐞𝐬𝐭𝐩𝐫𝐞𝐩.𝐟𝐫 🧑💼 Questions de fit, de compta, #CorporateFinance, valorisation, modélisation, structuration. 📈 Cas Excel et questions issues d’entretiens en PE 📹 Vidéos explicatives pour maîtriser chaque étape de modélisation

Le marché M&A a ralenti 📉 en Belgique. C'est grave, docteur ? 🩺 Les transmissions d'entreprise ont été moins nombreuses en Belgique (et dans le monde) en 2023. C'est l'un des constats du M&A Monitor 2024. Mais tout n'est pas négatif : ✅ Cela concerne surtout les "grosses" transactions ✅ Un rebond est attendu en 2024 ✅ Les valorisations restent élevées Nous détaillons tout cela dans notre article : 👉👉👉 https://lnkd.in/dUiD_RHu #mergersandacquisitions #Belgium #investing #monitor

L'activité M&A se redresse dans un contexte de taux favorable. Est-ce que 2025 sera un bon cru pour cette classe d'actifs ? A travers notre marque, Tiera Capital met à disposition toute son expertise pour accompagner ses clients dans la construction d’une allocation au sein de la classe d’actifs des marchés privés. La plateforme permet aux investisseurs de s’exposer aux différentes sous classes d’actifs : le Private Equity Buyout, la dette privée et les actifs réels via le marché primaire, tout en proposant également des opportunités sur le marché secondaire ainsi qu’un programme de co-investissement. Souhaitez-vous en savoir plus ? #tieracapital #indosuez #wealthmanagement https://lnkd.in/eZDJBKVy

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🎥⚖️ Créer un SPV, c’est un peu comme avoir une double serrure : ça rassure les investisseurs et ça garde les impôts à la porte… jusqu’à la prochaine réforme fiscale ! 😂 ✅La création d’un SPV présente plusieurs avantages significatifs pour une startup que nous détaillons ci-dessous : ♦️Simplification de la gestion des actionnaires : La gestion des actionnaires peut devenir complexe lorsque la Société compte un grand nombre d'actionnaires minoritaires. Les aspects administratifs tels que les convocations aux assemblées générales et les votes peuvent s’avérer lourds. En regroupant les actionnaires au sein d’un SPV, la Société pourra interagir avec moins d’entité, ce qui simplifie la gouvernance et permet de réduire les coûts administratifs liés à la gestion de chaque actionnaire. 🔹Meilleure gestion des droits de vote : Le SPV pourra agréger les voix des actionnaires conformément à l’accord établi entre eux. Cela permettra de présenter un bloc uni lors des décisions importantes de la Société, renforçant ainsi l’influence collective des petits actionnaires et garantissant une représentation adéquate lors des délibérations. ♦️Flexibilité opérationnelle : Le SPV pourra adopter des structures et des processus sur mesure pour répondre aux exigences spécifiques des projets en cours. 🔹Répartition des risques : La création d’un SPV permet d’isoler les risques associés à chaque actionnaire individuel. ♦️Confidentialité : Le SPV, en tant qu'entité juridique distincte, contribue à protéger l'identité des actionnaires. 🔹Rassurer sur les enjeux fiscaux en cas d'exit à terme : Le SPV permet d'optimiser la fiscalité pour lesactionnaires, notamment lors d'un futur "exit" (cession ou rachat des actions). ♦️Attirer plus facilement des investisseurs au sein de la Société : Le regroupement des actionnaires au sein d'un SPV peut rendre la structure actionnariale de la Société plus lisible et plus attractive pour des investisseurs institutionnels ou des fonds d'investissement. Cela permet d'éviter la dilution excessive du capital de la Société tout en créant un interlocuteur unique pour les investisseurs, qui seront moins réticents à investir dans une structure simplifiée. Les investisseurs peuvent également être rassurés par une gestion plus centralisée des actionnaires minoritaires, limitant ainsi les risques de conflits ou d'instabilité au niveau de la gouvernance. ⚖️Vous souhaitez en savoir davantage ? 🥑h.allouche@hashtagavocats.com #HarryAllouche

🚨 Elaia et Lazard, une alliance pour étoffer la chaîne de financement de la tech en Europe ! 👀 La société française de capital-risque et la banque d'affaires américaine ont signé un accord pour sceller leur partenariat stratégique à l'issue de négociations exclusives entamées à la fin de l’année 2023. Voici ce qu'implique cette alliance : ➡ Création d’une nouvelle société de gestion d’actifs, baptisée Lazard Elaia Capital et détenue à 75 % par Lazard et à 25 % par Elaia. ➡ Cette nouvelle structure sera basée à Paris et dirigée par Xavier Lazarus, l’actuel patron d’Elaia. ➡ Un premier véhicule d’investissement doit être lancé d’ici 2025 pour miser sur une quinzaine de startups avec des tickets compris entre 20 et 30 millions d’euros. Mais pas seulement... et un détail a particulièrement retenu notre attention : ➡ Lazard a décidé de monter au capital d’Elaia avec une participation minoritaire au sein du fonds français. 🤔 Il ne s’agit que d’un début puisque l’accord prévoit la possibilité pour Lazard de prendre complètement le contrôle d’Elaia. Une évolution qui doit permettre à Elaia de devenir à terme le bras armé de Lazard dans le private equity sur le Vieux Continent. Tous les détails de ce partenariat sont à retrouver sur Maddyness, avec l'éclairage de Xavier Lazarus... 🗞

Hellô ✌ Lorsque les actions d'une entreprise sont inscrites en bourse, la société est dite cotée et dispose d'un éventail plus large en terme de mobilisation de fonds, on parle d'appel publique à l'épargne. L'acquisition en bourse peut s'opérer de trois manières : Le ramassage Lorsqu'un investisseur souhaite acquérir une participation significative, voire le contrôle d'une société cotée, il peut utiliser, entre autres, le ramassage en bourse. Cette technique consiste à acheter les titres au cours de bourse à des vendeurs inconnus, et ceci par interventions successives sur le marché. Elle trouve sa limite dans les seuils réglementaires et statutaires qui, une fois franchis, obligent l'investisseur à révéler son identité et (pour certains seuils) à déclarer ses intentions. L'acquisition de blocs de contrôle Un bloc de contrôle est un paquet de titres dont l'acquisition confère à l'acquéreur le contrôle majoritaire en capital ou en droit de vote d'une société. La cession d'un bloc de contrôle d'une société entraîne parfois automatiquement la mise en œuvre d'une procédure de garantie de cours destinée à permettre aux actionnaires minoritaires de vendre leurs titres au même prix que l'actionnaire majoritaire. L'OPA ou l'OPE qui peuvent être concertées ou sauvages, et qui peuvent déclencher des offres concurrentes. OPA : Offre Publique d'Achat L'objectif de l'OPA consiste pour la société A, appelée société acheteuse, à prendre le contrôle d'une société B, appelée société cible en rachetant les actions détenues par les actionnaires de la société cible. OPE : Offre Publique d'Echange C'est l'opération de marché par laquelle une société fait connaître au public son intention d'échanger ses propres titres contre ceux d'une société qu'elle désire contrôler. Le paiement des actionnaires s'effectue donc en titres et non en numéraire, comme dans le cadre d'une OPA. Alors on partage ?